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比特币期货是什么

2019-02-10 16:57:19 华尔街之狼

有在关注数字货币市场的人应该知道,比特币价格都会受到各种比特币相关衍生性金融商品的公布所影响。想了解比特币期货是什么,首先,我们要弄清期货究竟是什么,简单来说,假如我在2019年12月底需要1枚比特币,但是我又不想现在就买,于是我就找了个拥有比特币的大户小明,跟他讲好说:今年12月底,我要跟你用6500美金购买一枚比特币。这就是个最原始版的期货交易。

从上面这段话的叙述可以看出来,期货其实就是个契约啊!在12月底时,我跟小明两边都有义务,我的义务是拿出6500美金,小明则是要拿出一枚比特币,我们会在12月底时互相交换,这个交换的过程又称为「交割」。

但是聪明的人可能发现了,这不就是个赌博吗?如果到12月底时比特币一枚涨到了7000美金,那么我不就等于只用6500美元就换到了7000美元价值的比特币?

直接现赚500美金,而小明也就亏了500美金。没错,这就又要延伸到期货发明的目的了。

比特币期货是什么

期货的功能是什么?

期货发明的最初目的是为了避险,因为假如小明是专挖比特币的矿场,如果没有期货的存在,他就只能等比特币挖出来之后再到交易所卖掉,从挖出来到钱包,从钱包到转币到交易所,再到这批比特币完全在市场上卖掉,中间经过的时间里可能比特币都上下波动20%了,那他就无法准确的预估收益,甚至有可能月初估计说这个月扣掉挖矿成本可以获利,结果月底比特币暴跌变成赔钱。

但是有了期货之后呢?

小明就可以到期货市场「放空」对应数量的比特币期货,放空就是卖出的意思,等于说小明月初先跟我说好,月底时就用6500美元卖一批比特币给我,那小明就能锁住他的获利,完全不受比特币价格波动的影响,达到了「避险」的目的。

那我为什么会想要在月底跟小明买比特币呢?买进这个动作,在期货中又称为「作多」,作多的意思就是我看涨比特币在月底的价格,所以现在就先用6500美元买进期货,等到月底如果比特币真的上涨到7000美元,我就获利了;反之如果月底币价低于6500美元,我的期货多单就会赔钱。

那么我做多比特币期货的动机是什么?有可能是月底我要交比特币当房租给房东,这种需求就是真实需求;但是如果我就是觉得月底会涨所以想赌一发,那就是投机。

从这里可以看出期货满足了人们的三种需求:

避险

真实需求

投机

保证金机制与杠杆

了解了期货的功用之后,我们还必须思考,既然期货合约到期时,一定有一方赢钱一方输钱,那会不会输钱的那方发现输太多干脆跑路了?这也是很有可能的。

所以期货交易所就发明了「保证金」机制,不管你建立期货多单或空单时,都要缴一笔保证金放在交易所帐户,而交易所会随时根据现在的期货价格,计算你输或赢多少钱。

举例来说,我在6500美元买进价值一枚比特币的期货多单,而交易所如果规定保证金必须缴交合约总价值的20%,那么我就必须帐户里先有6500*20%=1300美元的保证金。

保证金要怎么发挥作用?假如我买进6500美元的多单后,比特币期货价格一路下滑,跌到5200美元,这时候我帐面上就有未实现损失1300美元,保证金全部赔光光了,如果币价继续下跌,我就会想要不履行期货合约(违约),所以通常交易所会在你的保证金快要赔光时直接把你的合约反向出场(持有多单就帮你卖掉;持有空单就帮你回补),这个动作称为「强制平仓」。

保证金机制的初衷是预防违约的发生,但是也衍生出了「杠杆」的功能,因为从上面的例子看,我只需要在帐户里有1300美元,就能操作价值6500美元的合约,等于说赚赔都是五倍的程度!

保证金越少=杠杆越大=赚赔倍数越高=容易在方向做错时被系统强制平仓

交割机制

期货合约通常都有个到期日,代表在那个日期之前合约可以互相交易,比如说我在11月时先买进了12月到期的比特币多单,价格是6500美元,那在12月底到期之前,我可以在市场上把多单卖给别人,实现我的获利或损失;也可以在12月底期货合约到期时,等待交易所把我的多单结算,结算时就看交易所的规定,如果是「现金交割」,就直接根据结算价计算我这张多单的赚赔,然后赚到美金或赔掉美金,如果是「实物交割」,我就必须拿出6500美元,去跟交易所买一枚比特币。

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