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台湾金管会顾立雄再次重申加强监管ICO

2019-01-27 16:45:50 华尔街之狼

目前各国的区块链监管政策大致可以从三大方向看待:数字货币、ICO、区块链技术。台湾金管会于1月24日在新春记者会上宣布,今年将针对首次代币发行(ICO)的募资行为进行监管。

金管会表示今年将针对首次代币发行(ICO)的募资行为,如涉有价证券募资与发行,金管会要求应依证交法相关规定办理。此外,金管会再次重申在今年6月底前,将研议证券型代币的募集发行规范,「尽量」在六月完成监管框架以让业者有法遵循。

金管会主委顾立雄表示,在此之前会蒐集各国资料,但金管会也强调各国对虚拟货币的管理目前都是「进行式,不是完成式」,即仍没有一致的定义与管理方向,金管会只能「尽量蒐集,尽量在6月底前完成」,对于这些具证券性质的虚拟货币交易平台设计及交易相关规范,并表示会再与科技业者、虚拟通货业者沟通。

加强监管ICO

区块链作为一种创新科技备受各国的关注和推崇已成为事实,而数字货币也逐渐得到了除了中国以外的其他各国认可,但是对于ICO项目的通证资产的态度则十分不一致,大致可分为「全面禁止」、「严格监管」、「试图监管」、「发出警告」四种不同力道的监管:

 

一、明令禁止ICO的管辖区

明令禁止、认定ICO为「非法行为」的国家,包含俄国、中国、韩国。2017年9月,中国政府发布《中国人民银行、中央网信办、工业和资讯化部、工商总局、银监会、证监会、保监会关于防范代币发行融资风险的公告》,表示ICO是「未经批准的非法公开融资行为」,严格禁止任何ICO相关活动。在当时中国一声禁令下,也让「红色区块链」开始席捲亚洲周边地区,如台湾、香港、韩国,以及新加坡、东南亚等地。

二,没有明确禁止,但严格监控

这类地区不承认未经註册的ICO项目的合法性,如美国,正在寻求监管ICO的具体措施,香港ICO必须遵守香港的证券法。

香港

香港证监会SFC于2017年9月表示,ICO可能被定义为证券与期货指引下的「证券」,而须遵循《证券及期货条例》、与此相关的实体必须向SFC註册或取得牌照。若未遵守,「可能受到证监会调查」。在去年也有未经註册的ICO项目遭停权的案例,如在2018年3月遭证监会停止的Black Cell Technology发行的ICO。

据媒体报导,业界认为香港政府态度模煳,因而转向其他市场如新加坡发展。

此外,香港证监会也在去年底表示,所有总部设在香港的投资基金公司,只要总投资组合当中有10%以上的「虚拟资产(virtual assets)」不论取得的方式是直接购买,或透过分销商取得,都必须向证监会註册,并获得许可。

美国

另外还有多数国家监管路线的参考指标,美国。

SEC曾在2017年对知名的The DAO事件释出调查报告后,SEC就曾警告ICO很可能会被SEC视为证券,并一直唿吁欲向美国发行有价证券类型的代币需与美国SEC登记,并符合美国证券法,否则将会开罚。

SEC在去年九月首度向未经註册并进行ICO的美国公司Timothy Enneking开罚。,被罚的两家公司CarrierEQ Inc.(Airfox)和Paragon Coin Inc.都在2017年进行了ICO。

而在去年11月,SEC发布了一份声明,解释了关于SEC监管初始代币发行(ICO)、数字资产交易所、二级市场交易平台和其他代币交易的实体的监管路线图。

最值得注意的是,SEC表示,即使「发行人已经进行了非法未註册的数字资产证券发行」,发行代币的新创公司也必须遵守联邦证券法的途径。意即会溯及既往。

 

三、试图将ICO纳入监管框架

这类国家多半提倡将ICO项目进行「分类」,并分别对应现行法规,试图纳管的国家欧洲为主要代表,如瑞士、德国、加拿大。而英国、新加坡等地允许ICO项目试用「沙盒机制」,所以相比瑞士、德国,态度更为开放。

新加坡

新加坡监管环境相对友善,属全球ICO市场最活跃的区域之一,新加坡对待区块链的态度是在承认其合法性的前提下积极监管,允许符合监管条件下的数字货币交易及ICO。在2017年8月,新加坡金管局MAS表态,若ICO的数位代币(digital token)构成证交法所规范的产品,则应受MAS管理。

在2017年11月MAS发布的ICO guideline重申,若ICO产品中含有「characteristic of capital market(资本市场特性)」,应受新加坡证券与期货交易法《Securities and Futures Act(Cap 289),SFA》规范。大部分ICO项目都需要新加坡律师出一份「Non Security Legal Opinion」。

 

四、发出警告,表态不主张监管ICO

这类地区採取类似以默许的方式,如日本。英国也类似日本,仅发出警告。

日本

2018年4月,日本政府虽提出ICO指导方针,旨在使ICO合法化,但在日本由于没有特别设立规范纳管ICO,目前的该国法规制度下难以进行任何的虚拟货币募资,这也导致许多日本在该领域的新创业者出走。

目前监管方向仍着重在KYC/反洗钱、防止内线交易、投资人保护等规范上。日本政府认为应避免直接将ICO迳认定为证券(Securities),然而要求ICO发行者必须说明如何筹募、资金利益分配给代币持有者的规划。

不过在2018年11月,日本金融厅针对ICO与虚拟货币举行了一次研究会议,在会议中表示拟对ICO这样透过虚拟货币进行募资的方式进行修法进行纳管,展现了相对开放的态度。

日本对于数字货币的态度:承认数字货币合法性的同时,为了降低洗钱和恐怖融资的风险,积极监管。

 

五、积极监管

除了上述国家之外,泰国对于区块链、数字货币的态度相对于世界各国是十分积极的。

泰国

在去年七月继通过「加密货币行业的新许可证制度」之后,泰国证券交易委员会(SEC)已经开始处理近24家寻求经营国内加密货币交易的申请。

而早在去年七月,泰国SEC就已发行目前已于2018年7月16日生效的初始代币发行(ICO)的监管框架。每个获得批准的ICO公司将被允许向机构投资者、风险投资和私募股权公司以及超高净值个人提供无限数量的代币,但泰国证券交易委员会证实向散户投资者募资的代币价值上限为300,000泰铢(9,050美元)。

值得注意的是,在泰国,ICO发行人只能接受七种被选定加密货币的付款。包括比特币(BTC)、以太坊(ETH)、瑞波(Ripple)、比特现金(BCH)、以太经典(ETC)、恒星币(Stellar)和莱特币(LTC)。

顾立雄:ICO,金管会管定了

台湾金管会主委顾立雄则在日前强调,针对具有证券募资性质的ICO融资行为是「管定了」,过去很多人都是私下募资,未来必须纳管,且要着重保障投资人。

但若监管法规太过严峻,将使此产业无法顺利发展。由于立法院要求,金管会一定会在今年6月底前研议相关管理机制,不过金管会将会给出监管范围的定义,此次记者会也特别提到如比特币等资产类型,未必有涉及有价证券性质,不在目前规划的管理范围。

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